2026-09-10

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2026年上半年，俄罗斯的财政赤字达到5.73万亿卢布（约754亿美元），超过全年预算目标的50%。根据俄罗斯央行7月25日的预测，全年赤字可能升至8.2万亿卢布，是年初预期的两倍。主要原因在于军费开支占用严重，总支出中近一半用于军事，2026年第一季度军费支出增长30%，达到5.9万亿卢布。预计全年军费支出接近18万亿卢布，增长幅度高达40%。

与此同时，俄罗斯的油气收入面临双重打击。受国际制裁影响，俄油售价大幅降低，而乌克兰对石油基础设施的攻击导致约60%的炼油产能停摆，从而影响整体收入。2026年上半年的油气收入同比下降11%，进一步加剧了财政窟窿。

在应对财政赤字时，俄罗斯尝试通过发行国债来融资，但遭遇四次拍卖失败，市场对其信用的担忧加重。无奈之下，政府转向动用国家财富基金和黄金储备以应对资金短缺，然而财富基金的流动资产大幅缩水，黄金储备亦首次出现大规模抛售，前景堪忧。 千亿球友会

此外，燃料危机在7月愈演愈烈，几乎全国范围内出现汽油短缺，影响了数千万民众，政府为此采取了延长燃料出口禁令等措施以应对。股市方面，莫斯科交易所的主要指数跌幅超过20%，经济增长预期也因各种因素被下调到接近零。

综上所述，虽然俄罗斯经济尚未崩溃，外汇储备依然强劲，但高额的军费开支、油气收入减少与国内经济放缓构成了严峻挑战。